营收回暖难掩亏损，蓝箭电子业绩说明会上透露：将通过股权收购、参股布局来缓解业绩压力

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

5月8日晚间，营收业绩压力佛山市蓝箭电子股份有限公司（以下简称“蓝箭电子”或“公司”）发布公告称，回暖缓解公司于当日召开了2025年度业绩说明会。难掩公司2025年首次陷入年度亏损，亏损归母净利润亏损3737.11万元，蓝箭露主要受消费电子需求偏弱、电业行业竞争加剧、绩说成本上涨等因素影响；2026年一季度营收同比增长26.64%，上透收购但仍处于亏损状态，通过亏损幅度略有扩大。股权业绩说明会上，参股公司介绍了参股公司芯展速的布局发展情况，透露正推进对成都芯翼科技的营收业绩压力股权收购事宜，并明确2025年度不进行利润分配，回暖缓解未来将持续优化股东回报策略。难掩

4月27日，蓝箭电子公布2025年年报及2026年第一季度报告。

年报显示，2025年公司实现营业总收入7.12亿元，同比下降0.15%；归母净利润亏损3737.11万元，上年同期盈利1511.18万元；扣非净利润亏损3799.72万元，上年同期盈利1089.23万元；经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，同比增长14.33%；报告期内，蓝箭电子基本每股收益为-0.16元，加权平均净资产收益率为-2.49%。

这是蓝箭电子自2023年8月上市以来，首次陷入年度亏损泥潭。

一季报显示，2026年第一季度公司实现营业总收入1.76亿元，同比增长26.64%；归母净利润亏损803.52万元，上年同期亏损728.99万元；扣非净利润亏损791.11万元，上年同期亏损742.48万元；经营活动产生的现金流量净额为6760.44万元，同比增长3.37%；报告期内，蓝箭电子基本每股收益为-0.0335元，加权平均净资产收益率为-0.55%。

截至2026年3月31日，公司最新的股东总人数为43,033人。

蓝箭电子在年报中称，虽然半导体行业中的算力、存储等数字芯片需求旺盛，但受传统消费电子和传统工业领域等终端市场需求复苏缓慢的影响，模拟器件与分立器件的市场需求恢复相对滞后，下游应用客户普遍控制生产规模，采购节奏趋于谨慎。

公司处于完全竞争的市场环境，市场化定价策略已成为行业竞争的主要方式，导致公司产品毛利率下滑幅度较大。

此外，公司持续推进核心经营管理团队建设，加大人才培养与引进力度，公司人工成本有所增加；另外，原材料价格持续走高，成本端压力进一步加大。受上述因素综合影响，公司主营业务毛利率下滑，业绩承压。

在5月8日的业绩说明会上，蓝箭电子再次提到，2025年公司实现营业收入71,197.98万元；实现归属于上市公司股东的净利润-3,737.11万元。主要受消费电子需求偏弱、行业竞争加剧、原材料价格上涨、人工成本增加等因素影响。

蓝箭电子向投资者介绍了参股公司深圳芯展速目前的股权构成情况，以及主要投资方背景。芯展速作为专注于企业级存储与主控芯片领域的企业，本轮融资引入了多家具备行业影响力的产业资本及专业投资机构，其中包括浙江大华投资管理有限公司、合肥石溪兆易创智创业投资基金合伙企业(有限合伙)、嘉兴华宴创睿创业投资合伙企业(有限合伙）等资本及产业方相关的机构共同参与。多方产业资本的加入，有助于芯展速整合资源、提升技术与市场竞争力，也为公司未来产业链协同发展创造了良好条件。

公司对芯展速的投资，是结合芯展速在半导体高性能企业级存储主控芯片、企业级SSD产品、数据服务领域等优势和公司在封装测试领域的技术与制造能力，有助于公司拓展新的应用场景、丰富产业生态。本次投资是基于半导体产业链协同发展作出的审慎布局，符合公司长期发展方向，有利于提升综合竞争力与抗风险能力。

蓝箭电子透露，公司已于2026年1月与成都芯翼科技有限公司签署股权收购框架性协议。目前正在进行尽职调查、审计和评估工作，公司将依据交易事项后续进展情况，严格遵循上市公司规范运作和信息披露要求进行信息披露。

投资者关心，公司年度利润分配方案的情况是什么?未来在股东回报策略上有何规划？蓝箭电子表示，在综合考虑公司实际经营情况、资金需求与长期发展等方面后，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司将一如既往地重视以现金分红方式对股东进行回报，严格遵守相关法律法规和《公司章程》等有关规定，综合考虑与利润分配相关的各种因素，从有利于公司发展和股东回报的角度出发，积极履行公司的利润分配政策，与投资者共享公司发展的成果。

据悉，蓝箭电子盈利模式分为销售自有品牌产品与向客户提供封测服务两类。

2025年，其封测服务收入3.59亿元，同比增长1.75%，看似稳健，但毛利率却为-7.03%——这意味着，公司封测服务的生意，不仅不赚钱，还要倒贴。相比之下，自有品牌业务毛利率虽为8.37%，但较上年下滑2.52%，收入也同比下降3.60%。整个公司综合毛利率从2024年的7.97%降至2.76%。

审读：陈光强